Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungen auf Produktebene in Übereinstimmung mit der Offenlegungsverordnung SFDR – L/S

Nachhaltiges Investitionsziel des Finanzprodukts

Das Investitionsziel des Fonds besteht darin, attraktive risikobereinigte absolute Renditen zu erzielen, indem er vorwiegend in ökologisch nachhaltigen Investitionen anlegt.
Die im Investitionsziel genannten ökologisch nachhaltigen Investitionen beziehen sich auf Ressourceneffizienz im gesamten Spektrum natürlicher Ressourcen und/oder auf Umweltschutz mit allen Arten von Verschmutzungen mit Auswirkungen auf Wasser, Luft, Boden und die Gesundheit von Menschen.
Gemäß seiner Anlagestrategie investiert der Fonds in erster Linie in Aktien und aktienähnliche Wertpapiere von Unternehmen weltweit, die auf Umwelttrends ausgerichtet sind und auf der Grundlage der internen Methode von Ambienta als nachhaltige Investitionen eingestuft werden.

Anlagestrategie

Die Anlagestrategie sieht Investitionen in erster Linie in Aktien und aktienähnliche Wertpapiere von Unternehmen weltweit vor, die auf Umwelttrends ausgerichtet sind und auf der Grundlage unserer internen Methode als nachhaltige Investitionen eingestuft werden. Bei der Suche nach ökologisch nachhaltigen Investitionen verwendet Ambienta einen disziplinierten und strengen fundamentalen Bottom-up-Ansatz für das Anlage-Research, der zu einem konzentrierten Portfolio von Long- und Short-Positionen in Wertpapieren mit Ausrichtung auf ökologisch nachhaltige Trends führt, das Ambientas Überzeugungen entspricht.
Ambienta ist der Ansicht, dass ökologische Nachhaltigkeit als starke Triebkraft für die Ideenfindung dient: i) als strenger Filter zur Hervorhebung von ökologisch nachhaltigen Anlagemöglichkeiten in attraktiven Unternehmen (potenzielle Core Longs) und ii) als disruptive Kraft, die sich auf etablierte Konzerne oder überbewertete Unternehmen, die Greenwashing betreiben, ohne nachhaltige Wettbewerbsvorteile auswirkt (potenzielle Core Shorts). Die zur Umsetzung der Anlagestrategie verwendete Methode wird weiter unten ausführlicher erläutert.

Um zu beurteilen, ob die Unternehmen, in die investiert wird, Verfahrensweisen einer guten Unternehmensführung anwenden, wird das Programm ESG in Action sowohl bei der Due-Diligence-Prüfung als auch – nach der Investition – durch Überwachung umgesetzt. Dafür werden Governance-Ratings externer Datenanbieter herangezogen oder vom Investmentmanagementteam bei Ambienta Analysen des betreffenden Emittenten durchgeführt und eine regelmäßige Mitwirkung bei der Führung des Unternehmens gepflegt. Mit externer Unterstützung üben wir auch unsere Stimmrechte aus, sodass wir die Verfahrensweisen der Unternehmensführung der Unternehmen, in die wir investieren, beurteilen können.

Aufteilung der Investitionen

Der Fonds strebt an, den Anteil nachhaltiger Investitionen bei mindestens 60% seines Nettoinventarwerts zu halten.

Überwachung des nachhaltigen Investitionsziels

Ambienta beurteilt und überwacht die Umweltauswirkungen von Investitionen sowohl bei der Auswahl als auch bei der Verwaltung der Anlagen mithilfe eines speziellen Nachhaltigkeits- und Strategieteams (S&S-Team). Das S&S-Team analysiert, welchen Einfluss Umwelttrends auf Wirtschaftszweige haben, und ermittelt aktuelle, viel beachtete Nachhaltigkeitsthemen, die zum Vorschlag von Anlageideen führen. Potenzielle Anlagemöglichkeiten werden gemeinsam mit den Anlageteams analysiert, um zu verstehen, wie diese Unternehmen zur Verbesserung von Ressourceneffizienz und/oder Umweltschutz in ihrem jeweiligen Sektor beitragen; dies wird anhand der weiter unter erläuterten Methode auf Basis des Ambienta Sustainability Index („ASI“) beurteilt. Der ASI wird wenigstens einmal jährlich überprüft. Um auf der Produktebene unser nachhaltiges Investitionsziel zu erreichen, ist der Sustainable Notional Value („SNV“) des Produkts größer als der Delta Notional Value („DNV“), sodass sichergestellt ist, dass das Netto-Nachhaltigkeitsengagement größer ist als das Nettoengagement am Markt. Der SNV wird als gewichteter Durchschnitt der Einzelbewertungen (ASIs) jeder Portfolioposition berechnet. Er stellt den Netto-Nachhaltigkeitswert des Portfolios dar, der Auskunft über seinen Beitrag zu Ressourceneffizienz und/oder Umweltschutz gibt.

Methoden

Um das Erreichen von Nachhaltigkeitszielen zu messen, wird der Fonds den Nachhaltigkeitsindex von Ambienta (Ambienta Sustainability Index) nutzen. Dieser stellt in einer Zahl zwischen -100% und +100% den Beitrag jedes einzelnen Unternehmens zur Ressourceneffizienz und/oder zum Umweltschutz dar und damit die Korrelation des Werts eines börsennotierten Unternehmens zu ökologischer Nachhaltigkeit und verbundenen Trends. Berechnet wird er als Durchschnitt des positiven oder negativen Umweltbeitrags jedes Unternehmensbereichs, gewichtet nach dem Unternehmenswert. Bei den Long-Positionen investiert der Fonds in Zielemittenten, die den ASI-Schwellenwert (≥25%) erfüllen; dabei handelt es sich um Investitionen in Unternehmen, die ausgehend von der Bewertung ihrer einzelnen Bereiche eine positive Umweltwirkung erzielen.

Datenquellen und -verarbeitung

Die für die Anwendung des ASI nützlichen Daten und Informationen werden während der Due-Diligence-Prüfung und regelmäßig während der Haltedauer der Anlage vom Nachhaltigkeits- und Strategieteam gesammelt, das dabei vom Anlageteam unterstützt wird. Die notwendigen Daten und Informationen werden aus einer Reihe von Quellen bezogen, um die Vollständigkeit und hohe Qualität der Informationen zu gewährleisten, unter anderem aus: von den Zielunternehmen herausgegebenen Unterlagen und Dokumenten, internen Analysen, Informationen externer Datenanbieter, Gesprächen mit Experten und den Unternehmensführungen. Die gesammelten Daten werden vom S&S-Team verarbeitet, und die Leistung der Unternehmen wird im Vergleich zum Markt beurteilt. Angesichts der Beschränkungen der verfügbaren Daten und des geringen Anteils an Schätzdaten ist das S&S-Team stets bestrebt, die Nettoumweltwirkung zu schätzen, also nach Berücksichtigung von Feedbackschleifen und negativen Effekten der technologischen Entwicklung. Der Prozess ist in einer internen Richtlinie formalisiert, um die Transparenz, Homogenität und Genauigkeit bei der Anwendung der Methode zu gewährleisten.

Beschränkungen hinsichtlich der Methoden und Daten

Unser Ansatz beruht auf internen, firmeneigenen Analysen auf Basis von Research-Aktivitäten, Unternehmensanalysen und Gesprächen mit Experten. Der Prozess ist vereinheitlicht, in einer internen Richtlinie formalisiert und so transparent und detailliert wie möglich. Einige Beschränkungen resultieren zwangsläufig aus der Natur der Analysen, da sie sich auf externe Informationen sowie auf Offenlegungen des Zielunternehmens stützen, die mitunter Beschränkungen unterliegen können und die Tiefe der Analysen beeinflussen könnten. Gleichwohl haben diese Beschränkungen keine Auswirkungen auf das Erreichen des nachhaltigen Investitionsziels, weil die Daten im Abgleich mit mehreren Quellen überprüft werden oder, falls dies nicht möglich ist, als ungenügend angesehen werden und der Anlageprozess beendet wird.

Keine erhebliche Beeinträchtigung des nachhaltigen Investitionsziels

Anhand der ASI-Analyse kann bewertet werden, ob der Beitrag zur ökologischen Nachhaltigkeit über mehrere Umweltthemen hinweg überwiegend positiv oder negativ ist. Sie stellt daher einen ersten Test dar, um sicherzustellen, dass die nachhaltigen Anlageziele nicht erheblich beeinträchtigt werden.

Darüber hinaus ist die Einbindung einer Bewertung der ESG-Kriterien ein fester Bestandteil des Anlageprozesses und trägt zur Ermittlung von und zum Schutz vor potenziellen nachteiligen Auswirkungen in Verbindung mit Investitionen bei, unter anderem in den Bereichen Soziales und gute Unternehmensführung. Dies alles geschieht im Rahmen des Programms ESG in Action von Ambienta (ein interner Ansatz zur Integration nicht-finanzieller Faktoren in die Portfolioverwaltung), das in zwei Hauptphasen gegliedert ist: Due-Diligence-Prüfung und Mitwirkung in Unternehmen.

Die Analyse berücksichtigt in den verschiedenen Phasen des Programms ESG in Action durch einen intern festgelegten Prozess:

• die Indikatoren für die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen (d. h. obligatorische und relevante zusätzliche Indikatoren);
• die Leitlinien der OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen und die Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte, einschließlich der Grundprinzipien und Rechte aus den acht Kernarbeitsnormen, die in der Erklärung der Internationalen Arbeitsorganisation über grundlegende Prinzipien und Rechte bei der Arbeit festgelegt sind, und aus der Internationalen Charta der Menschenrechte.

Sorgfaltspflicht

Vor einer Investition werden in der Phase der Due-Diligence-Prüfung die wesentlichen Auswirkungen auf ökologische und soziale Ziele analysiert, um zu gewährleisten, dass in Übereinstimmung mit dem Grundsatz der „Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen“ (Do No Significant Harm, „DNSH“) keine negativen Auswirkungen vorhanden sind und Grundsätze für den Mindestschutz eingehalten werden.

Mitwirkung

Während der Haltedauer überwacht Ambienta weiter die nachteiligen Auswirkungen anhand einer Kombination aus Sammlung von Daten und eigenen Analysen. Die Erkenntnisse aus diesen Überwachungsaktivitäten fließen in unsere Mitwirkung und unser aktives Aktionärstum ein, um etwaige Risiken nachteiliger Auswirkungen (d. h. auf die DNSH-Prinzipien) zu begrenzen, die sich möglicherweise nach der Investition ergeben haben, und die laufende Einhaltung der Mindestschutzmaßnahmen zu gewährleisten.
Außerdem wurde ein Eskalationsverfahren eingerichtet, das auf den Erkenntnissen der oben genannten Phasen basiert und zusätzliche Aktivitäten zur Mitwirkung auf der Unternehmensebene sowie eine Analyse der Fortschritte bei der Begrenzung nachteiliger Auswirkungen umfasst. Dieses Eskalationsverfahren kann letztendlich je nach Schwere der nachteiligen Auswirkungen eines Unternehmens, in das investiert wird, zu dessen Veräußerung führen.

Erreichen des nachhaltigen Anlageziels

Zur Erreichung des nachhaltigen Investitionsziels wurde kein bestimmter Index als Referenzwert bestimmt.